随着消费和企业信贷收紧,美日欧实体经济不可避免将受到冲击。在经历了一个高增长期后,未来一段时间内我国对发达经济体的出口会出现明显下滑。以出口为导向的我国经济难以为继,宏观调控目标已悄然转为“一保一控”,保增长已经迫在眉睫。

　　从上市公司三季度业绩预告来看,三季度业绩可能会更差,从而动摇行情反弹基础;四季度限售股解禁数为2008年季度最高,四季度减持压力取决于在国资委颁布上市公司增持及回购条例之后,上市公司是否会在A股市场上大规模的进行相关操作。

　　我们认为,投资者需要关注10月份的十七届三中全会和11月份的中央经济工作会议,后续政策可能将影响四季度市场走势。我们认为,四季度市场有望在“救市”与“治市”中游走,市场走势为后续相关政策和措施的实际效果所左右,四季度上证综指运行区间为1800-2500点。

　　建议投资者从三方面来考虑四季度的选股思路:首先,弱周期、内需主导及符合政策导向的行业;其次,增持与回购、要素价格改革、资产重组、灾后重建等带来的交易性机会;最后,基金大幅杀跌下的低PE、低PB、高分红的超跌反弹股。