报告起因：本周五，在周边股市大涨的带动下，A股市场再次上涨。其中地产板块在休整几日之后，受益于人民币加速升值的预期而展开强劲反弹并领涨大盘。随着人民币加速升值预期的增强，以及年报行情的展开，房地产板块以其07年的出色表现必将在即将到来的行情中受到主力资金的关注。

投资要点：1.人民币汇率年内第十次创出新高刺激房地产板块强劲反弹，人民币加速升值这一利好将支撑房地产板块持续走强。

2．年报行情即将展开，房地产板块多数业绩预增。

一．人民币加速升值刺激地产板块全面上涨

根据中国外汇交易中心公布的数据显示，2008年1月25日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的中间价为：1美元对人民币7.2065元，这已经是人民币汇率年内第十次创出新高。据分析，在美联储紧急降息75个基点的背景下，人民币汇率刷新纪录完全在情理之中。考虑到当前中美利差已经倒挂并有望进一步扩大的背景下，短期内人民币汇率有望持续刷新纪录。

人民币对美元的汇率中间价连创新高为地产板块注入了成长的原动力。这主要表现在以下几个方面。首先，以人民币标价的土地和房屋的资产价格必然随着人民币升值预期的不断增加而愈发具有吸引力。而实体经济的良好表现必将在资本市场作出反应，从过去经验来看，这种反应很可能以更为“夸张”的形式表现出来。其次，人民币升值会使得外资预期国内房地产未来形势走好，会刺激热钱流入房地产业，使房地产业需求增加，最终导致房地产价格上扬。而随着美国经济的持续走弱，人民币持续升值的预期也变得尤为强烈。受益于此项利好，房地产板块有望在2008年迎来股价大幅上涨的良机。

二．业绩预增凸现投资价值

岁末年初，上市公司的业绩再度成为市场关注的焦点。而受益于07年初开始出现全国性的旺销局面和房价的大幅度上涨，销售毛利的大幅度提升使得房地产行业成为全部上市公司中业绩较优的板块，预增预盈比例达到了95%，行业07年业绩的高增长几成定局。展望2008年，房地产行业的业绩增长依然后劲十足，城市化进程以及我国目前人口结构决定了未来15年内，房地产行业都将面临着旺盛的需求，而08年人民币的升值预期也奠定了房地产业业绩继续增长的基础。此外，该板块经历了前几个交易日的调整之后，更加凸现了该板块的投资价值。

由此可见，房地产板块仍然具有较大的投资价值，人民币持续升值的预期以及业绩预增的利好都将是推动该板块上涨的坚强后盾，今日该板块的大幅上涨已经说明其对主力资金具有强烈的“磁场效应”。因此可以说，地产板块很有可能成为近期引领大盘重夺“高地”的反弹先锋。

投资评级：

针对人民币升值对房地产板块的支撑以及业绩浪行情对该板块的推动，给予房地产板块“强烈推荐”的投资评级。在个股的选择上，建议投资者关注银基发展(http://stock.gupiaoe.com/cominfo/default_000511.htm' target=_blank >行情 http://bbs.gupiaoe.com/board/000511/' target=_blank >论坛)（000511），公司拥有丰富土地储备和众多在建项目，是毫无争议的"沈阳地王"，且拿地成本十分低廉。公司最大的卖点在于五里河项目最终顺利开发，该项目能满足公司5年以上发展需要，根据2007年公司披露有关的信息，项目利润非常丰厚，近期更是公告2007年全年净利润比上年同期增长50%至100%，其在本币升值助推下的业绩浪行情值得重点关注。