目前开发商“高存货、低销售”的矛盾降低了其在市场中的博弈能力，但中短期来看问题并不严重因为大部分地产公司仍然有资金腾挪空间，还没有因资金之困而倒闭的大概率；而且开发商通过适度降价(平均比去年低5－10％)就可触发刚性需求。

　　行业集中度提高的过程会加大行业的压力，但优质品牌开发商将会胜出，并在此过程中获得多方面益处。

　　由于行业仍会处于较困难的时期，对房地产板块的股价依然会有压力。但行业长期向好，优质公司下跌中有投资机会我们认为这些公司具有超越周期的能力，其NAV估值应该给予合理溢价，因此在调整过程中存在较好的价值投资机会。

　　投资策略聚焦品牌优质公司。由于房地产行业具有较强的周期性，短期内板块的表现将会是“随波逐流”，而优质的品牌公司具备长期发展成长的能力，因此建议投资者采取聚焦的投资策略，关注品牌类优质公司，关注万科、保利、招商地产(http://stock.gupiaoe.com/cominfo/default_000024.htm' target=_blank >行情 http://bbs.gupiaoe.com/board/000024/' target=_blank >论坛 http://search.gupiaoe.com/search?dir=news&q=%d5%d0%c9%cc%b5%d8%b2%fa&start=0&orderStyle=DocID' target=_blank >资讯)（000024）、张江高科(http://stock.gupiaoe.com/cominfo/default_600895.htm' target=_blank >行情 http://bbs.gupiaoe.com/board/600895/' target=_blank >论坛 http://search.gupiaoe.com/search?dir=news&q=%d5%c5%bd%ad%b8%df%bf%c6&start=0&orderStyle=DocID' target=_blank >资讯)（600895）、中华企业(http://stock.gupiaoe.com/cominfo/default_600675.htm' target=_blank >行情 http://bbs.gupiaoe.com/board/600675/' target=_blank >论坛 http://search.gupiaoe.com/search?dir=news&q=%d6%d0%bb%aa%c6%f3%d2%b5&start=0&orderStyle=DocID' target=_blank >资讯)（600675）、金融街(http://stock.gupiaoe.com/cominfo/default_000402.htm' target=_blank >行情 http://bbs.gupiaoe.com/board/000402/' target=_blank >论坛 http://search.gupiaoe.com/search?dir=news&q=%bd%f0%c8%da%bd%d6&start=0&orderStyle=DocID' target=_blank >资讯)（000402）、陆家嘴(http://stock.gupiaoe.com/cominfo/default_600663.htm' target=_blank >行情 http://bbs.gupiaoe.com/board/600663/' target=_blank >论坛 http://search.gupiaoe.com/search?dir=news&q=%c2%bd%bc%d2%d7%ec&start=0&orderStyle=DocID' target=_blank >资讯)（600663）、亿城股份(http://stock.gupiaoe.com/cominfo/default_000616.htm' target=_blank >行情 http://bbs.gupiaoe.com/board/000616/' target=_blank >论坛 http://search.gupiaoe.com/search?dir=news&q=%d2%da%b3%c7%b9%c9%b7%dd&start=0&orderStyle=DocID' target=_blank >资讯)（000616）。