昨日上证综指成功突破了４３００点，涨停个股的大面积出现，尤其是权重指标股的整体强势，种种因素都意味着行情已经出现了些许的变化。

　　短线而言，上证综指向上冲击年线已经是重要的目标。但从中长期来看，在经过了４个月的下跌，跌幅达到３０％逼近中期调整幅度极限之后，投资者将面临这样一个问题昨日的上涨是不是已经奏响第二轮牛市的序曲，是不是已经拉开第二轮牛市上攻的帷幕？

　　中期调整已达极点

　　在春节长假之后，上证综指经过短期的震荡，终于跌破了年线，而且是以放量连续大幅下跌的方式跌破年线，对场内投资者形成了相当强烈的冲击，造成了恐慌情绪的扩散和蔓延，但行情往往是在绝望中诞生。

　　在绝大部分投资者都看淡市场之际，就有望出现转折性的行情。从技术上看，从６１２４点开始下跌至前日的４１２３点，跌幅超过３０％，而我们知道在经典的技术理论中，牛市中的中期调整幅度最大极限就在３０％附近。也就是说，技术上已经跌无可跌。从指标上看，已经出现了底背离的现象，意味着做空动力已经接近衰竭。

　　从上证综指的周Ｋ线看，本周在本轮调整通道的下轨之处受到支撑，月线上的指标也已经达到了中间的合理区域。笔者认为，虽然昨日的缩量小阳线表明多方的上攻还没有出现较大的力度，但是随着投资者信心的恢复，随着资金的不断涌入，随着越来越多的投资者认识到牛市的本质，市场将稳步走出持续上攻的格局，第二轮牛市已经拉开帷幕。

　　权重指标股止跌企稳

　　经过连续快速下跌，市场估值水平明显下降。据统计，按照昨日收盘价和２００８年３２％的业绩增长预期来计算，今年Ａ股市场的动态市盈率为２３．１７倍，接近去年同期２６倍的动态市盈率水平。也就是说，当前Ａ股市场已进入到合理的估值区域，在经济高速发展的背景下，再度下跌空间相对有限。

　　而作为市场中流砥柱的权重指标股来说，经过大幅下跌也已经达到了合理甚至是低估的水平。万科、招行、保利、中石油、中石化等个股都出现了相当大的跌幅，还有其他很多蓝筹个股，其中部分个股跌幅超过５０％，而这种调整也已经达到了极限，几乎没有向下的空间，存在较大的反弹动力。昨日权重指标股全线上扬，就表明有逢低买盘悄然进场，尤其是昨日巨量限售股解禁的招商银行(http://stock.gupiaoe.com/cominfo/default_600036.htm' target=_blank >行情 http://bbs.gupiaoe.com/board/600036/' target=_blank >论坛 http://search.gupiaoe.com/search?dir=news&q=%d5%d0%c9%cc%d2%f8%d0%d0&start=0&orderStyle=DocID' target=_blank >资讯)(600036)领衔大涨，成为激发资金追捧权重指标股的重要力量。

　　笔者认为，虽然短期内权重股不会出现大幅度的上扬，行情还有反复，但是他们已经成为未来牛市的定海神针，成为推动市场走强的最大力量。概念股相对一些大市值股票来说，其赚钱效应更为明显。该类相关题材股市值并不大，像复旦复华(http://stock.gupiaoe.com/cominfo/default_600624.htm' target=_blank >行情 http://bbs.gupiaoe.com/board/600624/' target=_blank >论坛 http://search.gupiaoe.com/search?dir=news&q=%b8%b4%b5%a9%b8%b4%bb%aa&start=0&orderStyle=DocID' target=_blank >资讯)(600624)、紫光企业等这样的个股都属于小盘股，资金撬动非常容易。一旦创业板推出后，给公司带来的增值幅度可能十分惊人。